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澳门巨星信誉如何·不必担心加强监管影响,目前投资比任何时候都安稳

作者:匿名 时间:2020-01-11 15:05:45 |

澳门巨星信誉如何·不必担心加强监管影响,目前投资比任何时候都安稳

澳门巨星信誉如何,进入5月以来最近大盘在持续走低,a股表现跑输全球股市。在众多的缘由当中,最为广大散户诟病的就是监管。

有人认为是一系列管控导致股市的下滑,由于管理层违背了市场固有的规律,导致市场和投资者乱。今年以来,创业板个股和次新股跌幅甚至超过2015年年初的熔断。绝大多数投资者的财富遭到了重创。

但也有观点对管理层的做法表示赞同。监管方向是创造一个健康的股市,以前想赚差价买垃圾股想赚重组买壳资源的模式行不通了,股市必须回归到投资的路径上来。目前来看险资乱举牌、壳资源乱炒作、高送转乱象以及多年不分红“铁公鸡”等股市顽疾得到一定程度的治理。

中国机构投资者峰会上,在中泰证券首席经济学家李迅雷的主持下,平安保险委托投资部总经理卢安平和拾贝投资董事长胡建平对监管问题分别发表了自己的看法。

卢安平:股票市场的监管方向是对的

监管是两块:一个是股票市场的监管,方向是很明确的,就是打击欺诈、操纵市场、内幕交易等,这个方向是很对的。可能大家现在觉得压力比较大的是债券市场、融资市场的打击监管套利、层层嵌套、脱实向虚的问题。

我不想讲这些乱象,我想从长期的角度,从实际利率、经济发展的角度来讲这个问题。在我们国家,应该还有10到20年中速发展的阶段,我们的实际利率不能太低,至少在未来10年,实际利率应该保持在2%-4%之间,不宜像现在欧洲、日本、美国掉到-1%到1%之间。实际利率掉得太低是导致脱实向虚的根本。

美国、欧洲、日本、韩国等在过去100年、50年的发展过程中,在高速、中速、低速发展的不同阶段,实际利率都有一个规律。在高速发展中实际利率大概是3%-7%。中速发展的过程中实际利率会掉一个台阶。现在低速发展的时候,美国的实际利率到了0-1%,欧洲日本到了-1%,就是很低了。你如果脱离这个规律,现在就把它搞得很低,那一定搞炒房、炒债、炒股票,搞泡沫了,实体经济就没有大的发展环境了。

为什么我经常讲均值回归呢?之前10年期国债利率掉到2.6%,中国平安每年发布年报、中报,我都去基金公司路演,大家都担心资产荒,我说有什么资产荒的?2001年我刚入行时,十年期国债才2.2%,比现在还低。周期性的东西不要当成结构性的东西,在长期经济发展的不同阶段,有它不同的实际利率水平,再叠加一个周期性的通胀通缩,这就是我们做债的长期均值的一个方法和根本。我不展开太多了,就说这些。

胡建平:监管方向对市场长期效率的提升很重要

从我们的角度来说,监管的方向对于市场长期效率的提升很重要,比如说有一些股票本身不是值那么多钱,如果按照原先的轨迹是让大股东先跑、让散户在那里等着,还不如以强监管的方式把泡沫去掉,可能是更合理的。所以,市场上对强监管的很多非议可能是各自出发点不一样。

站在整个市场的角度上来讲,扶持市场而不是扶持企业的角度,这是对的。从现在的舆论来看,以前市场一跌,一有反对声音,他们就改了,但是现在所有的媒体都在解释这个事情要坚持。所以我们觉得不用怀疑,这个事情会持续。

关于去杠杆,我们认为更多的是稳杠杆,问题是前期加杠杆的速度有点快;我补充两个小的角度可能是风险点:第一个,对很多质地好公司的影响可能不大,但是对有些公司影响比较大,比如有很多中小的金融机构过去几年资产膨胀的速度比行业平均要高很多,这些可能是有问题的。

第二,是有很多上市公司过去几年质押的比例是非常高的,同时股价虚高的,这个未来可能也是一个风险点。

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